В БД пароль хранится в зашифрованном виде, в виде хэша, поэтому туда нужно вставлять тоже хэш, только от нового пароля.

Чтобы создать новый хеш от нового пароля, в папке system создать файл somefile.php в котором прописать:

<?php echo md5('exampleyourpassword'); // exampleyourpassword - Ваш новый пароль

Чтобы получить хэш от нового пароля, нужно в браузере открыть somefile.php, и скопировать полученный хэш.

Дальше хеш вставить в MySQL таблицу в таблицу user settings на место старого хеша пароля.